【编者按】市场接连下跌后，从盘口来看，股民的恐慌性抛售现象较之前严重。有股民认为，对现在的行情"看不透"，最近要寻机减仓，等大盘到了相对稳定的点数再补上。另一股民则认为"急跌"不可怕，最怕的反而是连续小幅度的"阴跌"，未来一段时间应该就有反弹。"下跌不见得一定是坏事，跌到底就该上涨了。从历年来看，春节前一般会上涨，因此过两天可能有行情。"
==本文精彩导读==
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１、全球股票市场大幅震荡！牛市曲终人散？
２、华生：充分认识风险！目前不会出现大熊市
叶檀：中国式熊市不是真熊市！是人造熊市
３、中国股民们的又一次抉择：是坚守还是离场？
节前行情：已没什么好的消息面！多数股民 “摇头”
４、皮海洲：面对连续暴跌 散户如何自救？
各国央行联手拯救！投资者不要再恐慌性退出
５、暴跌成常态！股市暴跌政府不应做旁观者
防止暴跌应是管理层的主要任务
６、节能减排成国策：政策赋予六大行业新的机会
全球股票市场大幅震荡！牛市曲终人散？
对于投资策略师而言，虽然全球证券市场调整源于美国市场，但这里也是坚守全球牛市格局的最重要的阵地。从去年达到历史高点以来，欧洲一些股市和日本股市已跌破20%的"牛熊分界线"，而标普500指数正在滑向熊市，截至上周已从去年10月高点回落19%。
全球证券市场上周经历大幅震荡，市场以暴跌开幕，而美联储紧急降息成为转折点。不过，总体来说还是令人失望的一周。
然而，75个基点的降息使美联储的"弹药库"出现亏空，而投资者并没有在市场上得到回报，各大指数涨跌互现。鲁莽交易员的行为让人对金融机构的风险控制开始担忧，如果过去几年金融机构的惊人利润来自于对风险的狂热追求，那么现在市场上将可以看到更多的类似丑闻。
新的一周情况似乎更糟，亚洲市场昨日出现大幅下跌，而美国市场的盘前交易也出现下跌。
最近能源市场的表现也证明投资者的担忧并非空穴来风。1月22日全球股市暴跌，WTI原油即期合约一度暴跌4.46美元，而后美联储紧急降息75个基点，油价开始大幅回升。而在去年股市调整期间甚至是今年前几个交易日，能源价格与美国股市的关联还不是非常明显。"能源市场的走势已经很大程度上取决于华尔街的表现，"Petromatrix Gmbh董事总经理Olivier Jakob表示，"两者关联度相当高。"
作为全球最重要的资源，原油价格与全球经济有着紧密的关系，这可能意味着投资者对经济的担忧将扩散到美国以外。
如果原油价格继续走低，那么将成为美国经济危机全球化的一个证据。
最近一段时间，各大金融机构纷纷公布裁员方案，其中包括众多交易员职位甚至一些知名交易员。这不是一个好兆头。如果只是短暂的市场波动，金融机构并不会放走有天分的员工。
如果牛市已经结束，那么这意味着投资者将需要重新考虑自己的投资策略。过去几年被人冷落的资产将受到青睐；从美国大量出逃的资金将出现回流；新兴市场股市将受到资金方面的考验；亚洲市场上那些关注内需的公司将比其他公司更有优势渡过难关。当然，那些曾经受到狂热追捧的垃圾债券将被扔回垃圾桶。
简单说，就是换一种思维。(林纯洁)
进入1月下旬，全国出现了大范围的异常天气，连很少下雪的上海都大雪飞扬，福州则是连续几天暴雨如注。"印象中这是近几年时间下得最长的一场暴雨"，冒雨赶到福州华美达酒店参加国泰基金第八场巡讲的一位投资者说。
数百位冒雨前来的投资者们并没有虚度他们的时间，尤其是在著名经济学家华生演讲和问答中，许多投资者也深悉这位知名经济学家的分量，多次出现两人同时抢着说话要和华生交流的场面。
就如会场主持人所介绍的，谈到本轮牛市的动因，不得不想到一个重大的制度改革，就是"股权分置改革"；在这一个里程碑式的改革当中，也不得不提到一个人，他在2004年率先提出全流通改革的理论分析，在2005年对股权分置改革试点发表了深刻的分析评论，并首次提出将此视为市场转折的信号。华生对于宏观面和A股市场运行趋势、节奏的精准把握能力已被时间所证明，这对处于迷茫中的投资者不啻是个福音，大多数问题都集中在了市场趋势上。
一位投资者问题颇具代表性，"2008年市场还能投资吗，如果发生全球性的经济危机，像1997年的东南亚危机，那中产阶级如何渡过难关，不至于一夜又变回到以前？"华生先让投资者吃了一个定心丸，他认为中央政府的政策是稳健的，他个人不认为中国会出现大的熊市。 但对目前的风险要有充分的认识，作为一个理性的决策人，不希望在现在估值已很高的市场上，进一步吹大泡沫，但也不会来戳破泡沫，出现大的衰退。我们的经济基本面是好的，肯定不希望这个市场出现大的逆转，所以中国股市的风险相对于我们说的估值风险要小一些。"我个人的观点是，在A股市场上目前有关方面采取的行动，尽管一些人不满意，但确实是在保护大多数人的利益，希望市场不要迅速地升温，造成大规模的泡沫破裂。当然，更重要的是我们要转变心态，要转变过去两年的单边牛市心态，这个市场是波浪式前进的。"(中国证券报 徐国杰)
如果因为股市的几天暴跌就认定中国股市已经步入熊市，是被最近市场的烟幕弹蒙蔽击中了双眼。
狂欢的酒盏被撤走，坏消息一桩接一桩，投资者心情与天气一样糟。
A股市场尽墨，黑色星期一再次摧残股民的信心。与此同时，次贷压力体现在资金流向上，近期，国际资金因为基金赎回压力而离开内地市场，引人注目的是，为了应对物价上涨的紧急情况，政府继续实行紧缩政策。甚至近日雪灾导致的物价上涨也成为资本市场的重要影响因素。
越是这样的时刻，越是应该保持冷静。中国的市场由此走熊了吗？不可能。次贷危机促成亚洲货币单位浮出水面、促成人民币尽快成为自由兑换货币的目的远未达到。
1月24号下午，温家宝总理在听取对《政府工作报告(征求意见稿)》的意见时说，08年恐怕是经济上最为困难的一年。"为什么说它困难？这种困难还不在经济本身，而在国际形势、经济环境有许多不确定的因素，国内经济发展还有许多新的困难和矛盾，所以这就需要我们政府更好地实行科学民主决策。"
困难主要在于不确定，在于无法防范。能够确定的风险不是风险，无法确定的不可知的风险才是风险。比如，次贷对中国经济影响究竟有多深？究竟会有多少资金为应付赎回压力回流到欧美？房价会有多大程度的下跌，银行系统是否能够承受？
笔者从来不认为中国股市已经进入下行通道，如果说熊，也是人造熊市。是为了摆脱周期困挠，而对市场的提前调节。一月份所有投资者全都看好的无风险，一场末路狂奔，招致股市提前挤泡阶段的到来，以避免让所有人言中了奥运节点；二是避免资产泡沫催生通胀。
如果说中国股市受到国际影响，那么这个影响应该是正面的，绝不是比周边市场尤其是香港市场暴跌得更厉害。
原因简单。人民币快速升值一幕正在真实上演。1月28日，人民币兑美元中间价突破7.20关口，中间价为人民币7.1996元，大升69个基点，再度创出新高。汇改以来人民币累计升值12.645%，08年以来第11次刷新新高，2008年以来升值幅度已经达到1.62%。汇率如此大幅升值，毫无疑问是政府发出的强烈测试信号。人民币汇率市场化的脚步会越来越快，以此对抗全球通胀的影响。
在众人意料之中的升值，实在是赚钱的好机会，普通投资者却无法参与其中，分享升值红利。通过资本市场分享升值红利的渠道被堵死，金融与地产等最能体现人民币升值预期的上市公司遭到刻意打压。地产股自不必说，金融股被平安再融资野心与农行上市的雄心拖入谷底。
除非政府出台疯狂的扩张政策，否则A股市场不至于崩溃。货币的趋势反应的是实体经济的发展，这边货币升值开始启动，那边股市已经陷入暴跌境地，无论哪国的经验都很难说得通。人民币不可能如此脆弱。在东南亚、韩国等地，人民币已经成为实际上的硬通货。在我国的台湾地区，根据台湾银行业主管估计，由于两岸商务观光、文化交流频繁，再加上人民币汇率看升下，人民币在台湾地下交易猖獗，粗估"台湾拥有三、四百亿以上的人民币"。地下金融业从业者认为这一数据仍然被低估。目前监管层所面临的是，如何让人民币稳步地成为可兑换货币。
有两个动向值得关注：第一，国际资金近期流入香港市场大增，这是否意味着香港市场会是中国资本市场的另一个增长点。前几天有传说港股直通车今年5月开通，后被有关方面澄清，并无此事。不过资金提前在港布局说明了今年香港市场的机会，这一机会来源于人民币汇率市场化无法绕过香港市场；第二，近期机构与管理层对于大盘股产生分歧，中石油为首的大盘股被抛弃，毫无疑问，正像某些人所说的一样，平安与中石油一样，已经被看成调节股市的现成工具。
对于普通投资者而言，危险的不是A股市场与港股市场--A股市场震荡缓慢上行的趋势不会改变，港股市场则是个绝佳的机会--真正的风险是，管理层掌握不住火候，硬生生将市场往熊群里赶，假熊成了真熊；投资者通过金融机构贯于当理财二传手的一帮生手将资金投资于不熟悉除香港以外的海外市场，既承受人民币上升的成本，又要替国内金融机构海外理财交学费。那才是愚不可及。
注：春节前的大雪阻断了世界上最大人潮的流动，上亿人滞留在车站，过半省拉闸限电，气候未见明显好转。湖南等地的高速公路成为停车场，最长的旅客滞留四天，疾病开始流行，垃圾遍地。这是明确无误的紧急状态，是一场灾难。希望媒体里少一些各地政府如何救灾的虚招子，而多一些有用的信息，如播出出行工具的情况，高速公司的开通情况，以及劝阻确难回家者在原地过年，以后补救等等。以下链接是李华芳"小李匪盗"兄的一篇文章，不无裨益。(叶檀)